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latechlatam · 3 months ago

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Hawk Group designó a Diego Andrada como Gerente Comercial del Canal Productores Asesores de Seguros y Brokers

Hawk Group, el conjunto de empresas de seguros y retail, informó la incorporación de Diego Andrada, como Gerente Comercial del Canal de Productores Asesores de Seguros (PAS) y Brokers.

“Es un orgullo para nosotros sumar a nuestro equipo a un profesional con la trayectoria en el sector asegurador como la de Diego, quien en su carrera se ha desempeñado en roles estratégicos dentro de aseguradoras de primera línea, lo que le ha permitido adquirir una visión integral del negocio. Su experiencia en áreas clave, como Comercial, Producto, Siniestros y Servicios lo posiciona como un referente para el desarrollo del canal de Productores Asesores de Seguros (PAS) y Brokers”, destacó Sebastián Larrea, CEO de Hawk Group.

“He trabajado en el desarrollo del canal en las áreas de negocios más sensibles de la industria aseguradora, potenciando el crecimiento de regiones con importantes desarrollos comerciales, siempre como aliado estratégico al canal PAS/Broker”, aseguró Diego Andrada.

Desde su nuevo rol en Hawk Group, el principal objetivo de Diego Andrada será fortalecer y expandir el canal de Productores, brindando un servicio diferencial basado en la atención personalizada, en la interacción permanente con las necesidades de cada uno de los PAS/Brokers, la capacitación continua y el desarrollo e innovación en productos y comercialización que le permita al PAS un crecimiento sostenido y permanente. Además, impulsará la adopción de herramientas tecnológicas que faciliten la gestión y optimización de los negocios.

“Las principales fortalezas de Hawk para el canal se dan, principalmente, en el ecosistema de empresas de servicios que maneja el Grupo y en la importancia fundamental de contar con aseguradoras de primera línea como aliados estratégicos en nuestro modelo de negocios para el PAS/Broker”, analizó el flamante Gerente Comercial del Canal PAS de Hawk Group.

Una estrategia basada en el acompañamiento y la capacitación continua

En su nuevo rol, Andrada se propone lograr un fuerte crecimiento de Hawk en el canal de PAS/Broker a lo largo y ancho del país. “En este contexto de una Argentina de reactivación económica, que va a necesitar cada vez más de nuestros servicios y soluciones, con mucho trabajo de análisis y desarrollo de productos, buscamos fortalecernos con la mirada puesta en desarrollos innovadores, como coberturas en cyber, criptos, seguros para mineras y petroleras, y también en economías regionales que requieran de coberturas específicas, siempre con los PAS como partners y aliados, para que nos acompañen a recorrer este camino”, explicó el nuevo Gerente Comercial y añadió: “Con esta estrategia, que tiene en el compromiso de todo el grupo Hawk su principal fortaleza, apuntamos al crecimiento y el desarrollo del canal, con el acompañamiento de las aseguradoras, aliadas estratégicas en este proyecto. Y lo vamos a lograr en la interacción diaria, fortaleciendo la relación con los productores a través de una escucha activa, la capacitación constante y una vocación de servicio diferencial que sea un reflejo del compromiso de todo el equipo del Canal PAS”.

Asimismo, Andrada sostuvo que el mercado tiene un enorme potencial, especialmente en áreas de negocio en las que el canal no ha participado o no ha tenido un desarrollo significativo. “El canal está en permanente crecimiento, con un número creciente de PAS/Brokers que se están profesionalizando y reconociendo la potencialidad de este modelo. Desde Hawk estamos convencidos que el camino es la diversificación de la oferta de servicios en las carteras de nuestros socios estratégicos, puntualizó.

En ese sentido, señaló que los principales desafíos que enfrenta el canal de productores están relacionados con la necesidad de diversificar las coberturas, incluyendo tanto líneas personales como corporativas. “Contamos con compañías de primera línea y una fuerte gestión en coaseguro y reaseguro con los principales operadores. Queremos que el canal vea el potencial de explorar nuevos segmentos de negocios dentro de nuestro ecosistema”, enfatizó Andrada.

Captación de nuevos productores y fortalecimiento de relaciones

“El desarrollo del canal y la incorporación de PAS al ecosistema Hawk se basa en relaciones interpersonales, un proyecto común y el valor agregado en tecnología, productos y apoyo a la venta. El valor diferencial que ofrecemos incluye un servicio de análisis, emisión, cierre de negocios y gestión post venta única”, explicó el Gerente Comercial del Canal PAS de Hawk. Y agregó: "Vamos a trabajar intensamente con nuestros aliados estratégicos para lograr una comunicación efectiva. La capacitación y la comunicación permanente, tanto verbal como escrita, son esenciales para que nuestros productos se puedan vender y brindar un servicio de calidad".

En sintonía con un mercado que cambia rápidamente con la evolución de las expectativas de los clientes y las herramientas tecnológicas, Diego Andrada destacó que uno de los objetivos más importantes Hawk es la adhesión del canal a herramientas tecnológicas que faciliten la gestión de negocios. “Estamos trabajando en el desarrollo y la adopción de nuevas herramientas tecnológicas que se alineen con las necesidades del canal, ofreciendo siempre la mejor alternativa en usabilidad”, concluyó.

“Con esta incorporación, Hawk Group reafirma su compromiso de seguir ofreciendo soluciones innovadoras y un servicio altamente diferenciado a su red de PAS y Brokers, consolidando nuestro liderazgo en el sector asegurador y extendiendo nuestra propuesta de valor en un entorno cada vez más competitivo”, sostuvo Sebastián Larrea.

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ferrolano-blog · 4 months ago

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El crecimiento de formaciones como Vox entre los jóvenes posee varias causas. Una de ellas es la politización de clases con menos recursos, otra la participación de sectores religiosos, pero la pulsión antisistema vinculada con el futuro profesional es de las más importantes. Para muchos jóvenes, esa idea de cambiar las cosas mediante nuevos caminos suena bien (el atractivo de las criptos o de los youtubers penetra en sectores con menos recursos, mientras que el desdén por las carreras profesionales en entornos brillantes lo hace entre los estratos medios altos), y en particular si se mezcla con otra de las variables que tienen relevancia en la política contemporánea, la de edad... rebelarse contra lo establecido es hacerlo contra los boomers y sus ideas acabadas. Es una visión que conjuga realidades y errores, pero que resulta muy atractiva (Esteban Hernández)

#vox #situacionpoliticaespañafascismo #fascismocausas #fascismo

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territorioblockchain · 6 months ago

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¿Eres usuario de Bitget? Aqui tienes tu resumen de 2024

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tvradiomiami · 7 months ago

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#TVRM @AgustinRangugni dialoga con #DaianaBanegas Fundadora de #MUVIT (Mujeres en Bitcoin)y creadora de Satoshe, que busca empoderar a las mujeres en el sector cripto y abordar la masculinización de la tecnología y las finanzas. https://youtu.be/lt8ybpDO9tE

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barilobarilonoticias · 8 months ago

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Aunque hay mucha curiosidad entre los usuarios, estiman que el blanqueo cripto tendrá un resultado testimonial

El aporte de los activos digitales será mucho menor al que realizará el dinero en efectivo. De todos modos, en el sector celebran la iniciativa como un primer paso en el camino a la regularización. El blanqueo de capitales incluye la posibilidad de declarar criptoactivos, criptomonedas, monedas digitales o instrumentos similares. El blanqueo de este año incluyó por primera vez la posibilidad de…

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ulisesbarreiro · 4 months ago

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La evolución de los exchanges en Latinoamérica: integración financiera y nuevas tendencias en adopción

Los exchanges de criptomonedas en Latinoamérica han pasado de ser plataformas de nicho a convertirse en actores clave dentro del ecosistema financiero. Su crecimiento ha sido impulsado por la creciente demanda de stablecoins, pagos digitales, inversión en Bitcoin y trading avanzado, así como por la integración con bancos y fintechs.

Stablecoins, pagos y trading: los productos más demandados

La demanda de criptomonedas en la región varía según el perfil del usuario. Según Julián Colombo, CEO de Bitso, las stablecoins son las más utilizadas en países con alta inflación como Argentina y Venezuela:

"Las stablecoins son el producto estrella en países con alta inflación o restricciones cambiarias. Muchos usuarios las utilizan como reserva de valor o para dolarizar ingresos."

Por su parte, José Luis del Palacio, cofundador de Decrypto, destaca que en el ámbito empresarial las monedas estables son clave para pagos de comercio exterior y contratación de colaboradores remotos:

"Los bancos no atienden ese tipo de transferencias, por lo que las criptomonedas ofrecen una solución eficiente y rápida."

En el sector financiero, Patrick Silveira, Expansion Manager de Coincall, señala el crecimiento del trading de opciones sobre criptomonedas:

"Observamos un aumento en la demanda de trading de opciones de cripto. Los inversores utilizan estas herramientas para estrategias avanzadas y gestión de riesgos."

Finalmente, Pablo Casadio, Co-founder & CFO Bit2Me, resalta el crecimiento del staking como alternativa de inversión:

"Cada vez más usuarios buscan generar rendimientos pasivos con sus activos digitales."

El acercamiento de los exchanges con el sistema financiero

En los últimos años, los exchanges han comenzado a integrarse con bancos y fintechs, facilitando la adopción de criptomonedas en el sector financiero tradicional.

Desde Bitso, Colombo señala:

"Las fintechs y los bancos están analizando cómo integrar servicios como custodia de activos digitales, préstamos respaldados en cripto y pagos internacionales con stablecoins."

Desde Bit2Me, Casadio destaca el impacto de la regulación en el crecimiento del sector:

"El año 2025 será clave para la adopción institucional. Grandes bancos y fintechs están integrando servicios cripto."

Por su parte, Decrypto ha experimentado un mayor acercamiento empresarial tras obtener licencia de la CNV:

"Muchas empresas que tenían dudas sobre trabajar con criptomonedas ahora están confiando más y abriendo cuentas con nosotros." – José Luis del Palacio.

Un mercado en expansión

El ecosistema cripto en Latinoamérica sigue evolucionando con una mayor adopción tanto por usuarios particulares como por empresas e instituciones financieras. La transparencia, la regulación y la educación financiera serán factores determinantes para consolidar la adopción masiva en la región.

#Mercado #Expanción #Finanzas #Token DEFI #Opinion #Exchange #Crypto #Cryptopcurrency #BTC #AVAX #ADA #HBAR #MITHR #ACCIO #CONGO #KEnya

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noti724 · 4 months ago

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🇺🇸💰 Trump deroga políticas de Biden y posiciona a EE.UU. como líder en criptomonedas con nueva orden ejecutiva. Con estas medidas, Trump espera que el país lidere la innovación y adopción en el sector de las criptomonedas.

Criptomonedas #Blockchain #BTC

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criptox · 9 months ago

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Jueces Critican a la SEC Por Falta de Claridad Cripto

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Judges Criticize the SEC for Lack of Clarity on Crypto Regulations

The ongoing debate surrounding cryptocurrency regulations in the United States continues to heat up, as judges recently expressed their frustrations regarding the SEC's (Securities and Exchange Commission) unclear stance on digital assets. This sentiment is echoed across various sectors of the crypto industry, highlighting the need for a more defined regulatory framework.

The SEC's Ambiguity

For many in the cryptocurrency space, the SEC has become synonymous with confusion. The judges have pointed out that the commission's vague guidelines have made it increasingly difficult for companies to understand their obligations under the law. This lack of clarity can not only hinder innovation but also stifle the potential growth of an entire sector. As the judges eloquently stated, "Without clear rules, businesses are left in the dark, unsure if they are playing by the rules or simply setting themselves up for failure."

Impact on Innovation

The ripple effect of the SEC's ambiguous regulations goes beyond just legal repercussions. Startups and established companies alike are feeling the strain as they attempt to navigate the treacherous waters of compliance. Many entrepreneurs have shared their frustrations about the barriers created by indeterminate regulations. One judge even remarked, "We can't expect people to invest in an industry that feels like a minefield. Clarity is essential for trust."

Calls for Action

The judiciary's criticism has not gone unnoticed. Industry advocates are urging the SEC to step up and provide comprehensive guidelines that not only clarify the existing laws but also set forth a roadmap for future regulations. The calls for action emphasize a collaborative approach, suggesting that input from industry professionals could foster a more balanced and practical regulatory environment. After all, as technology evolves, so too must the regulations that govern it.

Future of Cryptocurrency Regulations

As the judges continue to voice their concerns, the future of cryptocurrency policy in the US hangs in the balance. Advocates for both innovation and consumer protection are recognizing that something must change. With crypto-dedicated lawmakers and industry players pushing for more defined legislation, there's a chance we could see a shift in the SEC's approach.

Enhance transparency in regulatory guidelines.

Encourage input from industry stakeholders.

Foster an environment ripe for innovation while ensuring consumer protection.

A New Era for Crypto?

Ultimately, the criticism from the judiciary presents an opportunity for the SEC to revamp its regulatory framework. Whether this will lead to meaningful change remains to be seen, but the current climate suggests that both sides are eager for a resolution. It’s time for the SEC to listen to these warnings and take decisive action to clarify its stance on cryptocurrency regulation. We are standing on the brink of a new era for digital assets, one that could unlock the full potential of blockchain technology.

In conclusion, the conversation around regulatory clarity is more important now than ever. As stakeholders push for more transparency from the SEC, we remain cautiously optimistic about a balanced future that allows for innovation while safeguarding consumer interests. ``` Jueces Critican a la SEC Por Falta de Claridad Cripto

#cripto #bitcoin #xrp #crypto

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josegaspardychamelgaspard · 9 months ago

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Nuevas cambios sobre las Leyes de Criptomonedas en Florida

Miami, 16 de septiembre de 2024 — Florida ha estado trabajando en la creación de un entorno regulatorio que fomente la innovación en el sector de las criptomonedas, al tiempo que protege a los consumidores y asegura la integridad del mercado.

En una reciente entrevista, Chamel Gaspard, reconocido experto en blockchain y criptomonedas, compartió su perspectiva sobre el marco legal que regula las criptomonedas en Florida. En un estado que ha visto un crecimiento significativo en la adopción de criptomonedas, Gaspard analizó las leyes actuales y su impacto en el ecosistema cripto.

Marco Legal de las Criptomonedas en Florida

A continuación, Gaspard destacó algunos de los aspectos clave de la legislación vigente en el estado:

1. Licencia de Dinero Transmitido

Una de las principales regulaciones que afecta a las criptomonedas en Florida es la necesidad de que las empresas que operan con criptomonedas obtengan una Licencia de Dinero Transmitido. Esta licencia, administrada por el Departamento de Servicios Financieros de Florida, es obligatoria para las plataformas de intercambio y los proveedores de billeteras digitales que manejan criptomonedas.

2. Ley de Protección al Consumidor

Florida ha implementado leyes de protección al consumidor que se aplican a las transacciones de criptomonedas. Estas leyes buscan garantizar que los consumidores estén informados sobre los riesgos asociados con la inversión en criptomonedas y que las empresas operen de manera transparente.

3. Regulación de Valores

Gaspard enfatizó que, en algunos casos, las criptomonedas pueden clasificarse como valores según la Ley de Valores de Florida. Esto significa que las ofertas iniciales de monedas (ICO) y ciertos tokens deben cumplir con las regulaciones de valores, lo que incluye la presentación de informes y la divulgación de información a los inversores.

4. Colaboración con el Sector Privado

El estado de Florida ha mostrado interés en colaborar con el sector privado para desarrollar un marco regulatorio que apoye la innovación. Gaspard mencionó que esta colaboración incluye la creación de grupos de trabajo y foros donde los líderes de la industria pueden compartir sus ideas y preocupaciones con los legisladores.

Oportunidades y Desafíos

Durante la entrevista, Chamel Gaspard también discutió las oportunidades y desafíos que enfrenta la industria de las criptomonedas en Florida. “El estado tiene el potencial de convertirse en un centro de innovación en criptomonedas, pero es crucial que las regulaciones sean flexibles y adaptativas para no sofocar el crecimiento”, afirmó.

Gaspard señaló que, aunque el marco regulatorio actual es un paso positivo, aún hay áreas que requieren atención, como la claridad en la clasificación de ciertos activos digitales y la necesidad de una regulación más coherente a nivel federal.

La entrevista con Chamel Gaspard subraya la importancia de un marco regulatorio sólido y adaptable para el crecimiento de la industria de las criptomonedas en Florida. A medida que el estado continúa desarrollando su legislación, la colaboración entre los reguladores y el sector privado será fundamental para fomentar un ecosistema que beneficie tanto a los consumidores como a los innovadores en el espacio cripto. Con un enfoque equilibrado, Florida tiene el potencial de convertirse en un líder en la adopción y regulación de criptomonedas en los Estados Unidos.

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angelhernandezbravo · 1 year ago

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El test de HOWEY

¿Qué es el test de Howey y cómo afecta al mercado de las criptomonedas?

Fuente: beincrypto.com

Por Ananda Banerjee

12 April 2023, 12:43 GMT+0000

Traducido porFrancisco Herrera

26 April 2024, 13:51 GMT+0000

El test de Howey es una herramienta usada por los reguladores estadounidenses desde la década de los 40 del pasado siglo para determinar si un activo es un valor. Su existencia era desconocida para muchos usuarios de criptomonedas hasta el inicio de la batalla legal entre la SEC y Ripple en 2020.

La demanda liderada por Gary Gensler se basa casi en su totalidad en este instrumento. Según el presidente de la agencia estadounidense, el test de Howey define XRP como un valor, por lo que los ejecutivos de Ripple habrían incurrido en una ilegalidad al venderlo sin el registro pertinente.

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Para muchos especialistas en la materia, el argumento de la SEC no tiene fundamento. Cuestionan si un test creado en base a una legislación centenaria para evaluar la naturaleza de un negocio de cítricos es aplicable al sector de las criptomonedas en pleno siglo XXI. Los contextos son, obviamente, distintos.

En Esta Guía:

Test de Howey: Historia y relevancia

¿En qué consiste el test de Howey?

¿Cómo afecta el test de Howey al espacio cripto?

Test de Howey: Bitcoin

Test de Howey: XRP

Test de Howey: Ethereum

Test de Howey: NFT

Test de Howey: Pros y contras en el espacio cripto

Alternativas al test de Howey

Test de Howey y el sector cripto: Conclusión

Preguntas frecuentes

Test de Howey: Historia y relevancia

El test de Howey es una forma de determinar si una transacción implica un contrato de inversión, así como la pertinencia de aplicar la legislación estadounidense en materia de valores. Su uso por parte de la SEC es habitual desde hace algo menos de nueve décadas.

De hecho, la herramienta se creó durante un caso en el que la agencia se enfrentó a W.J. Howey Co., una compañía que operaba en Florida.

La aplicación del test en 1946 tiene lógica si entendemos el marco en el que se originó, principalmente para aportar claridad sobre los contratos entre inversores y la empresa.

W.J Howey Co. era propietaria de unas parcelas de cítricos, las cuales vendía a inversores interesados en el negocio. Además, la firma ofrecía servicios de gestión, incluyendo el cultivo y la venta de la fruta en nombre de los inversores, que recibían parte de los beneficios.

Esta relación contractual es la que la SEC definió entonces como una security: los inversores esperan obtener un beneficio derivado de la actividad de un tercero, previa inversión de un capital.

Esto es justo lo que defiende la agencia en el caso contra Ripple, vinculando XRP a la compañía dirigida por Garlinghouse.

¿Qué supuso el test de Howey en 1946?

La aplicación del test de Howey con el visto bueno de la Corte Suprema permitió a la SEC sentar un precedente, fijando tres puntos básicos a la hora de evaluar cuándo la legislación en materia de valores es aplicable a un contrato de inversión:

Una compañía gestiona el dinero invertido.

Los inversores esperan un retorno.

Los beneficios obtenidos dependen del trabajo de un tercero.

De esta forma, se generó un marco específico y claro que condicionaría los contratos de inversión efectuados a partir de 1946.

El test de Howey se convirtió en un referente para reguladores, empresarios e inversores a la hora de evaluar las condiciones de una relación contractual dependiente de la Securities Act (1933) y la Exchange Act (1934).

Importancia del test de Howey

Si un activo pasa el test de Howey, se considera un valor. En algunos casos, la evaluación es rápida e indiscutible; en otros, el proceso puede complicarse. Es lo que ha ocurrido con XRP, que la SEC define como un valor vinculado a Ripple, algo que niega categóricamente el equipo de Garlinghouse.

Los instrumentos financieros modernos, especialmente los que implican el uso de activos digitales, son mucho más complejos que los tradicionales, dejando obsoleto en muchos aspectos el test de Howey como herramienta de evaluación.

Esto no quiere decir que sea inútil aplicarlo. Ciertamente, la claridad regulatoria es una necesidad para la mayoría de actores del sector.

La cuestión es si hace falta adaptar el test de Howey a la complejidad del mercado cripto o, en su caso, implementar nuevas pruebas acordes a la naturaleza de los activos disruptivos y las relaciones que generan entre los inversores y las compañías.

¿En qué consiste el test de Howey?

El test de Howey dibuja un marco de referencia que permite una interacción fluida entre reguladores, legisladores, inversores y empresarios. Al menos, esa es la idea.

Como hemos visto en múltiples casos relacionados con las criptomonedas, las autoridades estadounidenses y las compañías del sector no parece que compartan ese marco único.

Ambas partes tienen claros los supuestos que deben cumplirse para definir un activo o contrato como un valor:

La concurrencia de inversores que aporten capital.

La gestión del dinero invertido por parte de una compañía.

La expectativa de ganancias por parte de los inversores.

La generación de beneficios derivada del esfuerzo de terceros.

El segundo punto es el que ha motivado la mayoría de demandas interpuestas por los reguladores estadounidenses. Cuando se habla de la gestión del dinero por parte de una empresa, la horizontalidad y la verticalidad son dos factores determinantes.

La horizontalidad hace referencia a la aportación de dinero a un proyecto específico, quedando las ganancias totalmente vinculadas al éxito del mismo.

En cuanto a la verticalidad, se entiende que ese éxito depende directamente del equipo que promueve y gestiona el proyecto.

¿Puede aplicarse el segundo supuesto a un proyecto descentralizado? Esa es la pregunta del millón. La SEC dice que sí. La comunidad cripto opina lo contrario.

Este enfrentamiento no parece tener solución, y lo más probable es que sean los legisladores y jueces quienes pongan remedio a la situación actual.

¿Qué es un prong fail?

Cuando un activo no pasa el test de Howey, se habla de prong fail, concepto usado cuando no se cumple uno o varios de los supuestos de la prueba.

Si el prong fail implica el cuarto supuesto del test de Howey (la generación de beneficios derivada del esfuerzo ajeno), hablaríamos de una commodity.

Test de Howey: Ejemplo

Veamos cómo se aplicaría el test de Howey en un caso sencillo. Pongamos como ejemplo un puesto de limonada de un grupo de niños.

Imaginemos que Nico, Cris y Santi han contribuido económicamente para comprar los ingredientes, hacer la limonada y montar el puesto. Así se aplicaría el test de Howey:

Supuesto 1 (inversión). Este punto es fácil de evaluar: los tres amigos han reunido dinero para comprar limones, azúcar y vasos.

Supuesto 2 (empresa). Al cooperar en un proyecto común, se puede definir la asociación de los tres amigos como una empresa que gestiona la inversión.

Supuesto 3 (expectativas). Nico, Cris y Santi esperan obtener un retorno de su inversión inicial.

Supuesto 4 (trabajo ajeno). Como los beneficios generados por los tres amigos dependen de su propio trabajo, el cuarto supuesto no se cumpliría. Ahora bien, este prong fail no se justificaría para un cuarto amigo que, hipotéticamente, hubiera aportado dinero al comienzo, pero no se hubiera implicado en el trabajo. En este caso, se cumplirían los cuatro supuestos y hablaríamos de una security.

¿Cómo afecta el test de Howey al espacio cripto?

El mercado cripto es un espacio financiero y tecnológico complejo. Engloba múltiples tipos de activos, procesos de financiación, servicios y productos.

Como hemos comentado, el test de Howey resulta poco efectivo en muchos escenarios del sector cripto. Tampoco es eficaz como herramienta única, ya que cada caso se evalúa por separado.

Por ejemplo, no es lo mismo la compraventa de criptomonedas de ecosistemas descentralizados sin ofertas iniciales que el intercambio de tokens de un proyecto lanzado con una ICO. Con el test de Howey, hay activos digitales que se puede definir como un valor, otros no.

En este punto, Gensler discrepa. Para el presidente de la SEC, todas las criptomonedas son valores, excepto Bitcoin.

La agencia estadounidense ha ido incrementando su presión sobre las principales empresas del sector, especialmente las que:

Recurren a ICO para lanzar los proyectos.

Cuentan con un token que depende directamente de la compañía.

Ofrecen tokens como parte de mecanismos de generación de beneficios, como en el caso de los pools de liquidez.

Toman decisiones y funcionan de forma centralizada.

Los promotores del proyecto tienen una influencia significativa.

Test de Howey: Bitcoin

Bitcoin no pasa el test de Howey (falla en el prong 2 y, parcialmente, en el 4), por lo que no se puede considerar un valor.

La SEC no lo define como tal. Jay Clayton, expresidente de la agencia, declaró en 2018 al respecto negando que la divisa de Nakamoto fuera una security.

¿Por qué Bitcoin no es un valor?

Prong 1

Se puede comprar BTC de muchas formas, desde cajeros hasta plataformas P2P. También se puede adquirir en exchanges. En este sentido, y a pesar de ser una criptomoneda descentralizada, se puede hablar de inversión.

Prong 2

Al tratarse de un ecosistema con un elevado grado de descentralización, no hay una entidad que gestione el flujo y uso de Bitcoin. Ni siquiera se conoce la identidad real de su creador, Satoshi Nakamoto.

Prong 3

Los traders especulan con el precio de Bitcoin, por lo que la expectativa de obtener beneficios parece obvia.

Prong 4

Test de Howey: XRP

El caso de la SEC contra Ripple es un claro ejemplo de cómo los resultados del test de Howey no tienen por qué ser unívocos. Por un lado, tenemos a Gensler y su equipo; por otro, a Garlinghouse y compañía.

La lectura de la SEC

Prong 1

XRP es un activo digital que se puede comprar, vender e intercambiar. Para la SEC, se cumple el primer prong.

Prong 2

La agencia vincula directamente a Ripple Labs con XRP. Aunque el token podría teóricamente seguir en circulación sin la existencia de Ripple, la SEC entiende que la compañía gestiona o, al menos, gestionó en algún momento el desarrollo y la distribución de XRP.

Prong 3

La SEC asegura que los propietarios de XRP esperan obtener retornos. Puede que se utilice como utility token en algunos casos, pero la agencia opina que la mayoría casos se corresponde con la compra de XRP por parte de minoristas y traders con expectativas de ganar dinero.

Prong 4

La posición de Ripple

Para Gensler, no hay duda alguna: se cumplen los cuatro prongs y XRP es un valor. Los ejecutivos de Ripple no opinan lo mismo:

XRP es una divisa usada en pagos transfronterizos.

Las funciones y casos de uso de XRP no dependen de Ripple Labs.

XRPL es una red descentralizada y no debería definirse como una parte de una compañía en lo referente al segundo prong.

Test de Howey: Ethereum

Ethereum parecía haberse salvado del debate sobre la naturaleza de las criptomonedas. Hasta su migración al algoritmo de consenso PoS, la SEC no se había pronunciado al respecto.

Se daba por sentado que la equiparaban a Bitcoin, al menos en lo concerniente al cuarto prong y el mecanismo PoW, pero Gensler sorprendió a toda la comunidad tras el Merge.

Prong 1

El primer prong del test de Howey se cumple en el caso de Ethereum: se trata de un activo que se puede comprar, vender e intercambiar.

Prong 2

De entrada, no se puede definir Ethereum como una compañía que gestione el flujo de ETH. El activo no pasaría este punto del test desde el punto de vista horizontal, ni vertical.

Prongs 3 y 4

Test de Howey: NFT

La definición de los NFT en base al test de Howey es ambigua. Hay muchos casos de uso para los tokens no fungibles. Como obras de arte, es poco probable que algún regulador los considere valores.

Además, no siempre se entienden como un instrumento de inversión, aunque haya usuarios que los compren para su posterior venta.

Es el segundo prong, como en la mayoría de los casos, donde hay mayor claridad. Por norma general, los NFT se gestionan en plataformas descentralizadas, aunque es cierto que hay proyectos desarrollados y lanzados por equipos concretos.

Test de Howey: Pros y contras en el espacio cripto

Pros

Protege a los inversores.

Legitima la actividad del sector.

Aporta claridad regulatoria.

Empodera a los actores del espacio cripto.

Contras

Puede poner trabas a la innovación.

Existe riesgo de sobre regulación.

Baja eficacia debido a la multiplicidad de tipos de activos.

Aspectos regulatorios destacados

Más allá de los pros y contras, ante la posibilidad de que una inversión, activo o contrato pueda considerarse un valor, se deben tener en cuenta una serie de factores legales y regulatorios, no solo en Estados Unidos:

Cumplimentar un registro.

Informar y proteger a los inversores.

Conocer y cumplir con el marco regulatorio y legal.

Implementar procesos AML y KYC.

Alternativas al test de Howey

Test Reves

Al igual que el test de Howey, esta herramienta se creó con motivo de un proceso judicial. En el caso Reves v. Ernst & Young se aplicó el test Reves, que también se basa en cuatro puntos básicos: motivación del comprador-vendedor, plan de distribución, expectativas de beneficios y protección del inversor.

Test Gary Plastic

En su enfrentamiento judicial contra Gary Plastic Packaging, la SEC aplicó esta herramienta para valorar si una security no registrada puede considerarse un valor en cualquier momento.

Entre otros factores, se aplican parámetros como la comercialización, la promoción, el proceso de negociación y las expectativas del inversor.

Test Risk Capital

Este instrumento de evaluación se usa habitualmente en Estados Unidos para definir la naturaleza de una inversión.

Para determinar si es un valor, se manejan variables como el riesgo de la inversión y la relación entre los inversores y la empresa.

Test de Howey y el sector cripto: Conclusión

Aunque la SEC parece estar usando el test de Howey como arma arrojadiza en sus demandas contra las principales compañías del sector de las criptomonedas, lo cierto es que no es la única prueba que se puede implementar.

Igualmente, también es posible adaptarla para evaluar activos digitales o crear nuevos tests más eficaces.

La claridad regulatoria que aporta el test de Howey en las TradFi no parece que vaya a alcanzar el mismo nivel en las DeFi.

Hablamos de instrumentos financieros y espacios económicos que, aunque cuentan con similitudes, difieren en aspectos fundamentales como las relaciones contractuales entre los inversores y las empresas.

Los avances legislativos en materia financiera, las decisiones judiciales, la colaboración entre reguladores y compañías serán determinantes en el futuro del mercado cripto.

Puede que el test de Howey se mantenga como herramienta principal de evaluación o que surjan nuevos marcos normativos, pero el objetivo seguirá siendo generar un espacio de entendimiento entre todas las partes intervinientes.

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